樂道汽車正在推進(jìn)兩款新車型的開發(fā)工作，一款面向小家庭用戶并兼顧商務(wù)場(chǎng)景的轎車，另一款為SUV車型，均瞄準(zhǔn)20萬元級(jí)市場(chǎng)。據(jù)知情人士透露，這兩款產(chǎn)品的規(guī)劃早有布局，但因去年初蔚來汽車啟動(dòng)CBU（基本經(jīng)營(yíng)單元）改革而暫停，直至去年8月底才恢復(fù)開發(fā)進(jìn)程。針對(duì)這一動(dòng)態(tài)，蔚來方面尚未作出正式回應(yīng)。

內(nèi)部人士分析，蔚來對(duì)樂道產(chǎn)品線的加速布局源于對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的判斷。當(dāng)前主流價(jià)格帶競(jìng)爭(zhēng)白熱化，僅靠?jī)扇钴囆碗y以實(shí)現(xiàn)銷量突破，而高端車型如ES8的銷量存在周期性波動(dòng)，難以長(zhǎng)期維持高位。樂道L90上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)以及全新ES8預(yù)售階段的積極反饋，成為推動(dòng)項(xiàng)目重啟的關(guān)鍵因素——L90自去年7月底上市后首月銷量即突破萬輛，帶動(dòng)蔚來當(dāng)月銷量同比增長(zhǎng)55.2%；全新ES8在8月下旬開啟預(yù)售，發(fā)布后兩天內(nèi)2025年產(chǎn)能便被訂購(gòu)一空。

樂道的成敗對(duì)蔚來財(cái)務(wù)健康至關(guān)重要。數(shù)據(jù)顯示，即便在2025年大幅壓縮成本后，蔚來四季度單季研發(fā)費(fèi)用與銷售及行政費(fèi)用仍高達(dá)55.6億元，全年三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)約267億元。以蔚來品牌去年四季度單車均價(jià)34.6萬元、全年銷量17.9萬輛計(jì)算，全年車輛收入約619億元，按20%毛利率測(cè)算年毛利僅124億元，遠(yuǎn)不足以覆蓋運(yùn)營(yíng)成本。而樂道若能延續(xù)L90的市場(chǎng)表現(xiàn)，三款車型合計(jì)沖擊月銷2萬輛，按均價(jià)18萬元、毛利率15%-20%計(jì)算，每月可貢獻(xiàn)5.4億至7.2億元毛利，且依托蔚來現(xiàn)有研發(fā)和供應(yīng)鏈體系，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步攤薄固定成本。

在品牌策略上，樂道早期與蔚來主品牌保持明顯區(qū)隔：樂道用戶無法進(jìn)入蔚來高端用戶俱樂部“牛屋”，線下門店也不與蔚來共享。在L60的傳播階段，蔚來刻意弱化與主品牌一致的技術(shù)配置，如900V架構(gòu)、三代平臺(tái)等，避免影響主品牌用戶感知。但這一策略在L90發(fā)布前出現(xiàn)調(diào)整——蔚來重組組織架構(gòu)，將樂道與螢火蟲事業(yè)部并入各業(yè)務(wù)集群，由李斌和秦力洪分別負(fù)責(zé)研發(fā)與銷售。李斌在L90發(fā)布會(huì)上親自站臺(tái)，并在后續(xù)傳播中重新強(qiáng)調(diào)平臺(tái)共享優(yōu)勢(shì)，例如新ES8與L90共用后電驅(qū)系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

盡管市場(chǎng)對(duì)樂道寄予厚望，但挑戰(zhàn)依然存在。當(dāng)前20萬元級(jí)市場(chǎng)聚集了十多個(gè)中國(guó)品牌，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度遠(yuǎn)超高端市場(chǎng)。蔚來能否延續(xù)去年下半年以來的執(zhí)行效率，將成為樂道能否突圍的關(guān)鍵變量。