在全球汽車產業經歷深刻變革之際，電動化與智能化的浪潮正重塑著市場格局，各大車企的命運也因此而迥異。2025年的最新數據揭示了這一趨勢下的復雜圖景，其中，大眾汽車集團的季度答卷尤為引人矚目。
大眾集團公布的財報顯示，盡管銷售收入達到776億歐元，實現了2.8%的同比增長，但營業利潤卻大幅下滑37%，降至29億歐元，營業利潤率也從去年的6%縮水至3.7%，稅后利潤更是暴跌40.6%，僅為21.8億歐元。這份成績單不僅反映出大眾在轉型過程中的陣痛，也凸顯了多重挑戰下的經營壓力。
轉型的艱難在大眾的軟件子公司CARIAD身上體現得尤為明顯。自2020年成立以來，CARIAD被視為大眾向“軟件驅動型移動出行服務商”轉型的關鍵。然而，開發進度的滯后、成本的持續超支以及高層管理的頻繁變動，使得CARIAD成為了大眾電動化戰略中的薄弱環節。近期，CARIAD宣布大規模裁員計劃，涉及1600名員工，約占其員工總數的三成，這一舉措在軟件行業內引發了廣泛關注。
地緣政策的影響也讓大眾的盈利狀況雪上加霜。美國對墨西哥工廠加征關稅，導致途觀、捷達等主力車型不得不提價以維持利潤，進一步壓縮了大眾的盈利空間。大眾汽車表示，美國關稅帶來的不確定性是其第一季度營業利潤大幅下滑的重要因素之一，導致利潤遠低于市場預期。
在中國市場，大眾同樣遭遇了不小的挑戰。作為全球最大的單一市場，中國市場的銷量卻同比下滑了7.1%，尤其是電動車銷量下滑了近四成。與之形成鮮明對比的是，大眾在歐洲和北美市場的電動車銷量分別增長了113%和51%。這一反差不僅體現了大眾在歐洲市場的轉型成效，也凸顯了在中國市場的困境。
面對多重壓力，大眾集團展現出了“不因陣痛改航道”的戰略定力。管理層重申了全年營收增長不超5%、營業利潤率5.5%-6.5%的指引，并明確了未來的應對路徑。包括通過標準電芯量產、MEB平臺產能爬坡、電池材料閉環回收等措施，力爭在2026年實現電動車成本對標燃油車；加速北美電池工廠落地、擴建合肥研發中心、推進與小鵬的合作車型量產，實現本土化突圍；同時，提升軟件服務收入目標至年增30%，基于VW.OS操作系統開發訂閱制功能，探索智能駕駛付費模式。
大眾當前的利潤困境，是傳統制造巨頭向科技公司轉型過程中難以避免的陣痛。相較于特斯拉的垂直整合能力和中國品牌的敏捷迭代速度，大眾在軟件定義汽車的時代尚未建立起明顯的差異化優勢。然而，憑借超過300億歐元的流動性儲備，大眾仍有足夠的資本支撐其轉型投入。未來幾個季度的表現，將決定大眾能否在ID系列量利齊升和軟件生態上取得實質性突破，從而贏得資本市場的耐心和信心。
在全球汽車產業電動化、智能化和本土化的競賽中，大眾汽車集團正面臨著前所未有的挑戰。這份季度財報上的紅色警報，不僅是對大眾轉型進程的警示，也是對傳統汽車陣營在轉型過程中所需付出的代價的深刻揭示。
